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A股“抽佣”比赌场还夸张

发布时间:2020-05-31  来源:  作者:木木

本文来自公众号:月球密探阿波罗(ID:gh_de6424661304),作者:阿波罗,题图来自:视觉中国


今天98岁的赌王何鸿燊去世,我在微博随手点了一个纪录片。


一开头,何鸿燊说了这么一句话:你没有办法同赌场对赌的,因为我们会抽水(佣金)




这是句大实话,我过年时候回老家会和朋友打打麻将,这是纯零和博弈,亏来亏去钱就在四个人的钱包里流动。但赌场就是个纯负和博弈的地方,赌到最后,所有人的钱都只有一个去处,就是被赌场抽走了。


所以很多人一寻思,我在A股不也得交佣金嘛,A股果然是个赌场!


因为抱有这个想法的人不在少数,但很多人只有一个模糊的概念,所以今天我来讲两点:


A股的“抽佣”,比赌场还要疯狂地多得多。


A股是一个正和博弈的市场。


这两点完全矛盾,却又是事实。


先说第一点,我曾把A股比喻成一个水池子,并且用“池浅王八多”来描述整体状态。其中水就是资金,王八就是“抽佣人”。


来看看A股有哪些王八,数据是2019年的:


1. 印花税&佣金(抽走3000亿)。这一块儿大家都懂,场子费和服务费嘛,和赌场佣金是一毛一样的,就不多说了,去年大概抽走了3000亿。


2. IPO募资(抽走大于2000亿)。每个周末骂证监会首发过会几家新IPO的公司,是咱们股民的保留项目,为什么骂?又把场内的钱抽走了呗,中签的人把钱买了新股,场子里的钱肯定是变少了。但最恐怖的是,这2000亿还算低估了,因为新股上市是会连板的,比如之前斯达半岛,IPO是15块钱,但是是160打开涨停的,中间这140多块就被一级市场打新的人拿走了。


3. 产业资本减持,大小非减持(抽走2300亿)。很多人深恶痛绝的一块儿,凡是主要股东大比例减持的,对短期股价都是明显利空。


4. 定增&配股(最大头,6000多亿)。这一块儿证监会卡得很严,就是因为量很大,当经济困难的时候,会给再融资松绑,经济转好了就再绑起来。



上面四块儿再加上融资融券手续费之类的杂七杂八的,抽走的水远超1w亿了,而从保证金数据来看,每年A股流动的水大约是不到3万亿。所以我说,A股的“抽佣”,比赌场还要疯狂地多得多。


知道这些数据,还有一点好处,就是对很多宏观政策的利好利空会有一些量化性的判断。


举个例子,按几家券商的预测,开放注册制后的第一年IPO募资约3000亿,也就是说比现在多1000亿,这和1w多亿比就显得很少了,从这个角度注册制的影响不大。


正因为我们对很多事情的认知都很模糊,所以特别容易放大一些非常微小的消息。比如有些人经常会盯着自家买的股票的公告,一有公告就觉得要涨停要跌停,大多数时候是自乱阵脚~


回归正题,既然“抽佣”这么夸张,为什么我又说A股是一个正和博弈的市场呢?其实这也是为什么我国规定股市是合法的但赌场却不是合法的本质原因。


因为公司可以为股东创造价值。


只是赌股价涨的这部分人,是把股市当赌场玩儿了,长期操作的交易损耗,亏是必然。


而如果把买股票当买股权的话,其实就是把钱交给你认为更会赚钱的人/公司手上。如果公司确实能为你赚到钱,那就是典型的正和博弈了。在这个视角下,卖股票的逻辑只有公司并没有你自己更会以钱赚钱。比如你自己创业更赚钱,或者你发现其他的公司更赚钱就调仓。


对了,公司赚钱有快有慢,但大多数时候是很慢的,所以这才是长期持有的原因。有些明显衰退的公司,请卖出。


总结一下,A股每年实际“抽佣”比赌场还夸张,大家今晚就可以去手机上看看这几个月交了多少佣金和印花税,不看不知道,一看可以吓一大跳。


不过,虽然这是个很现实的问题,但这就是游戏规则,我相信每个进赌场的人都知道赌场的规则,愿赌服输,在知道A股这一点以后,也一样。


接受规则之后,我们该尽可能选择被规则伤害最小的方式存活下来,那就是:


少一分交易,多一点判断,多一份等待。


本文来自公众号:月球密探阿波罗(ID:gh_de6424661304),作者:阿波罗

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