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这家公司切入千亿美金赛道,巴菲特极力看好的领域

发布时间:2020-02-13  来源:  作者:木木

仓位控制

一、应流股份:切入千亿美金赛道,巴菲特极力看好的领域(国盛证券)

二、隆平高科:转基因时代下的“中国种业航母”(天风证券)

三、胜宏科技:PCB 企业中它近五年营收增速第一,后续特斯拉放量将引爆 2020业绩(中泰证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数3163家,涨跌停板126:1,昨涨停今表现2.07%,炸板率14%。根据各项数据量化出两市情绪温度为80,赚钱效应高,但短期涨幅过大,注意控制仓位在3层仓以内。

功夫研究院点评:大盘的上涨超出预期,近期的热门板块经过两天的调整后卷土重来,形成反包。周三市场最大的亮点是光伏板块,出现了批量涨停,预计也会有不错的可持续性。目前市场的赚钱效应在高位徘徊钝化,暂时未出现明显的退潮,但在仓位的控制上仍然不要过于激进,半仓左右的仓位更适合当前的市场。

(一)应流股份:切入千亿美金赛道,巴菲特极力看好的领域(国盛证券)

为什么巴菲特愿意以 372亿美金私有化 PCC?PCC 是一家估计 5000 亿市值的全球两机高温合金叶片领军企业,下游应用主要是航空航天领域。主要原因是:?1)两机高温合金叶片构筑的千亿美金赛道。两机高温合金叶片是航空发动 机第一关键件,未来 10 年全球市场规模有望达到 1500 亿美金。?2)两机叶片赛道的高壁垒特征:技术壁垒高;技术更迭慢,难有弯道超车机会;资质认证 难;?3)PCC 立足下游两机订单持续增长,并以其 垄断性市场地位获得很好的经营稳定性与持续性,并且拥有很好的现金流。

为何应流股份可以切入千亿美金赛道?

国际主要两机厂商为改变长期以来极少数高温合金叶片供应商垄断局面,正积极培育引 入新的合格供应商,以丰富供应商体系,打造更加充分的公平竞争环境,增强供应链安 全性。全球航空熔模铸造市场被头部企业垄 断,甚至压缩了下游主机厂商的议价空间。。

全球范围内具备资格和能力的高温合金叶片合格生产厂商较少,中国的高端制造依然具有综合成本优势,GE 等全球两机巨头选择 中国精铸企业进行培养、支持是最佳对象,两机叶片也应该是中国高端制造能力表现的 领域。

应流股份是全球两机精铸 领域中“技术、装备、质量和规模”等方面均满足国际性大公司严格要求的少数企业之 一,且在油气装备、工程机械等领域拥有成熟的海外客户战略供应经验。因此两机领域 发展思路也一样,先海外再国内。应流股份切入全球两机巨头供应体系,未来发展空间巨大

2017~2020 年两机产品营收有望连续实现翻番增长。

应流股份已经成功进入国际两机客户供应商体系,按照两机高温叶片 150 亿美元/年的 市场规模测算,假设未来获得 5%的市场份额,就对应着 50 多亿元的收入以及 10 亿 元量级的利润规模。

(二)隆平高科:转基因时代下的“中国种业航母”(天风证券)

公司杂交水稻种子市场份 额全球第一,隆平高科一直以科研作为公司驱动的核心,研发投入绝对额逐年提高,占比总营收的比例 同样稳步提升。而与国内种子企业的研发支出占比总营收相比,隆平高科已经走在了最前面。

通过“外延扩张+国际化”驱动公司跨越式发展。公司通过对联创种业、河北巡 天等优质杂交玉米种子公司的收购,并与其自身种子业务整合,目前已经成为国内领 先的杂交玉米种子企业。

公司转基因技术和品种储备业内领先,有望盛享转基因玉米商业化红利。?未来公司若能在转基因 玉米种子领域获得 30%市占率,则可贡献近 100 亿营收和近 30 亿利润。受农产品价格低迷,以及品种放量带来的种子供给量增加两 大因素影响,过去几年种子行业持续低迷;连续 3 年下跌后,当前玉米价 格处于底部区域,供需处于紧平稳,草地贪夜蛾在我国的普遍出现对 2020 年玉米产量带来隐忧。预计 2020 年度玉米种子行业将迎来底部复苏。

假设我国未来转基因玉米种子的利润率能够达到 30%的水平, 则我国玉米种子利润空间将达到 97.2 亿元。我们假设未来隆平高科在玉米种子领域的 市占率能够达到 30%,则将会达到 97 亿元收入以及 29 亿元净利润。考虑到转基因玉 米有望商业化,给公司业绩带来高弹性。

(三)胜宏科技:PCB 企业中它近五年营收增速第一,后续特斯拉放量将引爆 2020业绩(中泰证券)

PCB 企业中近五年营收增速第一,净利增速第二

胜宏科技 2014-2018 年营收增速第一,净利增速第二。高增速背景下,毛利率与净利率依然处于稳 定上升足彩11235计划是什么通道,一方面自动化带来的效率提升,另一方面来源于公司产品结构的高端化。

智慧工厂+绿色制造为公司发展保驾护航

智慧工厂推动人均营收从 2014 年的 42.57 万元增至 2018 年的 63.04 万元。人均净利润从 2014 年的 4.19 万元增至 2018 年的 7.26 万元。环保方面,2018 年 2 月, 公司在工信部第一批绿色制造名单中被评国家级绿色工厂,PCB 行业内首家。

2020 年 5G 数据中心的服务器需求爆发,带动显卡景气回升

2019Q3 全球独立显卡出货量同比增速历经六个季度再次回正,同比增长 6.2%, 环比大增 42%。随着显卡出货量的回暖,下游显卡厂商将开始补库存,公司显卡板业务将充分受益。

国产特斯拉爬坡在即,业绩亟待兑现

公司供货特斯拉,并提供车窗、充电桩、 BMS(电池管理系统)三个料号。2020 年特斯拉上海工厂产能爬坡在即,假设出货量 15 万辆,以单车 PCB 用量 5000 元计算,2020 年特斯拉 PCB 使用量 7.5 亿元,公司作为 PCB 重要供应商将充分受益。




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